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          來源 末世女配不炮灰
          2022-03-22 03:16:51

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          再過20年,圳勝假如埃隆馬斯克確實把人們送上火花,圳勝那麼在火花上的銀行,還是營業網點式和適量嗎?他覺得一定并不是,今日的金融理財產品和服務項目無法支撐點將來的金融信息服務。作者:白昊admin分類:白昊科技日期:2021-01-11瀏覽:4065雜志社梳理自MEET2021量子位報導|微信公眾號QbitAI將來的銀行、金融業業務,是哪些的?山景智能高新科技創辦人、CEO張勇感覺,大家何不想得更長遠一點。過去商品是給某一類群體用的,分絕它是專用工具產品。哪些的銀行能稱之為智能?山景智能致力于金融業行業,殺深山東協助銀行業、金融業找尋金融業行業的通用性智能能力。

          山景智能在干什么?根據剛剛提到的從數據信息智能轉為業務智能的核心理念,大家搭建了金融業人的大腦商品。2019年大家從頭開始做這個企業的情況下,更期待尋找領域中通用性的AI。

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          火花上的金融信息服務是哪些的銀行、金融業智能化,最后的終結是啥?一定是業務自動化技術,業務超自動化技術,業務智能化。我們在往日的實踐活動中,期待把自己的商品賣給顧客,但忽視了一個很重要的難題,大家認為大家的物品是顧客要的,但事實上顧客要什么大家并不了解,大家稱作AI供給側結構的難題。并且大家不應該再跟顧客曝露大家的優化算法,曝露大家的實體模型,只是大量曝露大家的可表述能力,曝露大家對業務的支撐點、迅速靈巧完成情景,與立即顛覆式創新另外,OFL皮膚類型蟻群算法所具有的AI祛缺陷實際效果,智能識別區別與生俱來特點和后天性缺陷的特點,例如與生俱來的眼角的痣,過去的美膚實際效果會將眼角的痣立即擦抹掉,但我覺得真正的美膚并并不是顧客要想的實際效果,依靠OFL皮膚類型蟻群算法,客戶拍攝時面部上的斑、痘、祛眼袋等后天性缺陷會被除掉,而眼角的痣等與生俱來面部特點獲得保存,復原歸屬于客戶最真正的美。

          畫質增強,全情景全天拍攝拍攝人像視頻時,除開要確保人像美膚實際效果以外,還要讓周邊的自然環境更為的當然和真正,在畫質增強模塊中,共配用了新一代非常防抖動優化算法、挪動延時拍攝、非常城市夜景視頻、DOL-HDR等作用,可在界面顫動很大、光源不夠/太亮等情景下確保拍出令人滿意界面,給客戶產生全情景全天拍攝感受。人像拍攝進入動態時代。再例如OFL皮膚類型蟻群算法,依靠AI,可在拍攝時協助客戶除掉面部缺陷、提升肌膚主要表現、讓總體面色更出色,皮膚顏色檢驗范疇不但包含面部皮膚,也包含頸部和手臂的肌膚,基本上包含在拍攝人像視頻的時候會外露的全部肌膚地區,回絕出現臉早已美白皮膚了,但頸部和手臂仍是裸妝的狀況。提及人像拍攝大伙兒并不生疏,在智能機銷售市場,人像方式基本上早已變成了標準配置,相比于傳統式的拍攝,人像方式能夠更為突顯拍攝行為主體,完成匹敵單反相機的大光圈鏡頭壓暗實際效果,也正是如此,人像拍攝早已變成顧客挪動影象感受中最重要的一環。

          智能手機時期,OPPO在UlikeU701上初次配用了極致美顏作用,在事后的型號中,OPPO根據監控攝像頭和優化算法的升級,給顧客產生了更加全方位的人像拍攝感受。深入分析OPPOFDF全維人像視頻技術系統。

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          AI高清人像則能夠對面部開展超分測算、減噪提升和白平衡提升,在弱光自然環境下,提高面部畫面質量的另外,關鍵點解決更精美。面部崎變矯會取透視投射中的情況一部分,另外對面部地區開展激光切割分離出來、再做一次球面投影,2個界面累加,進而獲得面部和情況都一切正常的界面,讓總體實際效果更當然、真正。

          但是隨著著5G時期的來臨,靜態數據的人像拍攝顯而易見早已不能滿足顧客日益突出的要求,在這個總流量賣不出去的5G視頻時期,視頻拍攝變成了流行風潮,而OPPO今日公布的FDF全維人像視頻技術系統軟件,便是在這個連接點,給全部領域塑造的5G時期全情景視頻美膚新標桿,也是給全部的顧客,產生的一次人像視頻拍攝感受的創新。OPPOFDF全維人像視頻技術系統軟件由認知人像和畫質增強兩大模塊構成,各自對于人像拍攝時的角色行為主體和總體界面開展目的性提升,認知人像能夠把人拍的更好看,而畫質增強則會產生風景優美的拍攝實際效果,在兩大模塊的協同效應下,客戶能夠在各種各樣情景下,拍出虛景皆美的視頻。早在10很多年前的功能手機時期,OPPO就在那時候的P51手機產生了500W清晰度的監控攝像頭,另外產生了照相人臉識別算法和根據原生相機的LOMO設計風格ps濾鏡作用,給客戶產生了清楚趣味的拍攝感受。OPPO還配用了全世界五大影象精英團隊,包含深圳市精英團隊、上海市精英團隊、成都市精英團隊、日研所(橫濱)精英團隊溫馨研所(美國硅谷)精英團隊。先前的OPPOFindX2系列產品產生了3-HDR技術性,接著的Reno4系列產品產生了MF-HDR技術性,在FDF人像視頻技術系統軟件中,HDR技術性一樣邁入了升級,DOL-HDR的優點取決于其長度曝出幀基本上是另外開展,大幅度減縮了前后左右幀的時間間隔,可大大的改進虛影難題,完成更強的HDR視頻拍攝實際效果。據官方網材料,非常防抖動優化算法添加情景檢驗全過程,根據爬取手機陀螺儀、加速度傳感器和Sensor的數據信息各自對軌跡、姿勢和曝出開展分辨,進而區別不一樣情景,搭配不一樣的防抖動對策。

          對于手執挪動延時拍攝,OPPO在非常防抖動優化算法中添加健身運動發展趨勢分辨,不但能夠使被提取的多幀界面中間的銜接更光滑,還能夠完成更長周期時間的防抖動,讓挪動延時拍攝的實拍視頻主要表現基本上做到云臺攝像機實際效果。非常城市夜景視頻在上代優化算法基本上和HDR優化算法開展結合,對于亮度調整曲線圖開展區別調節,優化算法先會依據當今的色度自然環境智能化分辨開啟城市夜景還是HDR亮度調整曲線圖,完成更透亮、感觀更強的視頻實際效果。

          從相片到視頻,OPPO依靠在影象行業很多年來的厚積而薄發和技術性落地式,已經加快靜態數據影象到動態性影象變化的全過程,在這個轉型的全過程中,OPPOFDF全維人像視頻技術系統軟件定將變成5G人像視頻時期的方向標,推動領域進到人像視頻系統化時期。在十多年影像學發展趨勢和商品的迭代升級中,影象和美膚技術性早已變成了OPPO的技術性環城河,據官方網材料,目前為止,OPPO在影象層面的申請專利總總數700件、500專利權族,在其中已受權專利權200,專利發明占有率約為80%,涉及到人像美膚、壓暗、防抖動、城市夜景、AI人像等全方位技術性,已基本產生專利權堡壘。

          以AI人臉識別算法作用為例子,其可以迅速的檢驗出面部地區,為事后臉部優化選定精準的范疇,另外,AI優化算法在面部地區標識了296個關鍵環節來完成五官和輪廊關鍵點的區別,并添加關鍵環節是不是由此可見分辨,根據對網絡模型的提升,AI人臉識別算法作用可完成99.78%的檢驗準確度和25ms的單幀檢驗用時。作者:admin分類:科技日期:2020-11-18瀏覽:169511月18日,OPPO未來科技交流會2020的第二天,OPPO宣布公布了FDF全維人像視頻技術系統軟件,依照OPPO官方網的叫法,它是業界第一個、也是最好是的人像視頻技術系統軟件,2020年12月OPPO將要公布的全新手機將先發配用該技術性。

          認知人像,回絕千篇一律的美在認知人像模塊中,能夠細分化為AI人臉識別算法、AI高清人像、OFL皮膚類型蟻群算法、面部崎變糾正等作用,OPPO覺得,每一個人的美全是獨一無二的,依靠這種作用,認知人像引擎技術下的人像拍攝,能夠復原最真正的美,回絕千篇一律的美膚實際效果。據OPPO官方網表露,FDF全維人像視頻技術系統軟件將在12月將要公布的OPPO新機里先發現身,敬請關注。FDF全維人像視頻技術可以說OPPO影象精英團隊很多年美膚技術性累積的一次釋放出來,也是對人像視頻拍攝的更深一層的了解和落,著眼于讓客戶拍攝的著作更當然、真正、迷人,這也是對OPPO人像審美核心理念最好是的闡釋——讓美當然生長發育俄媒:俄軍摧毀烏軍無線電情報中心天下事2022年03月12日15:39:17下載客戶端獨家搶先看自動播放據俄新社3月12日報道,俄羅斯國防部發言人科納申科夫稱,俄軍通過精確打擊摧毀了烏克蘭軍方主要無線電情報中心,3月12日上午,遠程高精度武器襲擊了烏克蘭的軍事基礎設施,瓦西爾科夫的軍用機場和烏克蘭武裝部隊位于布羅瓦里的無線電情報中心都已癱瘓,

          聯合國前副秘書長:北約向戰區派遣雇傭軍違反國際公約央視新聞2022年03月12日20:17:07當地時間11日,聯合國前副秘書長、俄羅斯前副外長奧爾忠尼啟則接受中央廣播電視總臺CGTN記者專訪,就北約向戰區派遣雇傭軍、美國建立軍事生物實驗室等問題回答記者提問,奧爾忠尼啟則表示,北約很清楚,如果與俄羅斯發起戰爭,就意味著第三次世界大戰開始,因此北約不會向俄羅斯開戰,但是北約違背聯合國有關反對招募雇傭軍的國際公約,向烏克蘭派遣雇傭軍,對此,俄羅斯國防部發表聲明稱,雇傭軍不符合《日內瓦公約》中戰斗人員的標準,近來,俄羅斯國防部陸續披露的文件顯示,美國在烏克蘭從事軍事生物實驗,對此,奧爾忠尼啟則表示,建立軍事生物實驗室是美國侵略性及其摧毀潛在對手計劃的一種做法,奧爾忠尼啟則說,僅在烏克蘭境內就發現了30個實驗室,根據俄方掌握的數據,中亞地區也存在類似的實驗室,美方以絕密的字樣企圖掩飾,但這違反了禁止生物武器相關公約,根據約定,生物實驗是需要明確報告實驗室所開展的具體實驗內容,目前,據俄羅斯軍事情報部門目前掌握的信息,美方實驗與人類基因有關,包括通過蝙蝠、鳥類和昆蟲傳播的疾病,例如SARS病毒,俄外交部副部長:或將恢復與美國間的戰略穩定對話央視新聞2022年03月12日17:38:37當地時間12日,俄羅斯外交部副部長里亞布科夫表示,俄羅斯發給美國和北約的安全保障提議已經不在有效,因為形勢已經完全發生變化,俄羅斯或將決定恢復與美國間的戰略穩定對話,里亞布科夫表示說,與美國的接觸不會停止,會以定期的方式繼續進行,俄羅斯針對美國的制裁清單已經準備就緒,

          美媒曝烏東南部一市長被武裝人員拘留,澤連斯基發視頻指責入侵者環球網2022年03月12日13:33:23下載客戶端獨家搶先看【環球網報道】戰事進入第17天,烏克蘭東南部梅利托波爾市市長伊萬費多羅夫被拘留和調查成了不少外媒關注點之一,據美國有線電視新聞網(CNN)當地時間11日消息,烏克蘭總統澤連斯基當天在臉書上發布一段視頻,宣稱梅利托波爾市市長被拘留暴露入侵者的脆弱,是針對民主的罪行,而俄塔斯社的說法是,盧甘斯克地區檢察機構正調查費多羅夫涉嫌恐怖主義犯罪行為,報道說,當天早些時候有視頻顯示,梅利托波爾市長費多羅夫被武裝人員從該市一座政府大樓帶離,不久之后,盧甘斯克地區檢察官稱,費多羅夫涉嫌犯下恐怖主義罪行,正在接受調查,CNN說,澤連斯基在發布的視頻中表態稱,費多羅夫被拘留暴露入侵者的軟弱,他們沒有在我們的土地上找到任何支持,盡管他們指望這一點,因為多年來,他們一直在欺騙自己,認為烏克蘭人應該在等待俄羅斯的到來,澤連斯基聲稱,這里是烏克蘭,這里是一個民主的世界,他還補充說,對費多羅夫的拘留不僅僅是針對某個人,不僅僅是針對某一個社區,也不僅僅是針對烏克蘭,這是一種針對民主的罪行,他說,與此同時,報道稱,烏克蘭外交部也發起抨擊稱,對費多羅夫的拘留是犯下戰爭罪,并援引《日內瓦公約》稱其內容中表明禁止綁架平民作為人質,與此同時,俄羅斯塔斯社報道說,盧甘斯克檢察機構正調查針對費多羅夫的刑事案件,費多羅夫被控涉嫌資助極端組織,報道稱,相關部門的偵查結果顯示,費多羅夫作為梅利托波爾市長,曾針對頓巴斯地區平民實施恐怖主義犯罪行為,并向烏右翼激進組織右區提供資金等幫助,同時,美聯儲的因素至關重要,因為美聯儲的政策決定了美債的收益率,決定了市場的風險偏好,而美債收益率又是全球資產定價的錨,簡而言之就是可以把美聯儲想象成一個渣男,就是你很討厭他,但是你還離不開他,他的一舉一動對你影響都特別大,美聯儲也在做很多調整,2021年明顯看到鴿派,2022年元旦以后特別是鮑威爾進入第二任期以后變得非常鷹派,當然理由說通脹問題很嚴重,12人類進入貨幣水世界我經常講人類其實進入到一個貨幣水世界,中央銀行通過釋放流動性去解決經濟問題,可能是各國或早或晚的選擇,歐洲上一輪的加息引爆了歐債危機,隨后不得不進入新一輪量化寬松,疫情以后也是如此,美國在2008年金融危機也進行了比較長的量化寬松階段,隨后收緊,引發了全球資產價格的暴跌,疫情以后,全球進入到所謂現代貨幣理論(MMT),簡而言之這一理論就是兩條:第一條:在金融市場出現流動性危機的時候,中央銀行應當義無反顧的為金融市場提供流動性,這一觀點認為財政赤字貨幣化,或者債務貨幣化,是不得已,也不得不做的事情,第二條:財政部門要給老百姓發錢,也就是美國在疫情以后做的事情,按照傳統的這個理論,放水不解決問題,但現在的問題是放水不解決問題它也只能放水,會造成新的問題但總比不放水好,這就是我們今天所處的貨幣環境,有人說會造成資產泡沫,但總比金融市場的崩塌要好,給老百姓發錢比起來總比他沒有錢出現社會問題要好,這就是很多人支持MMT的理由,當然對于中下層、中低收入群體來講,財政赤字貨幣化那可不是什么好事,那意味著他們和富裕階層,也就是持有資產的階層之間的差距離會越來越大,這就是今天全世界都陷入到的囚徒困境,明明知道這樣不好,但是短期也只能這樣做,別無選擇,當然也有人提結構化改革,但結構化改革是很難的,有一句話叫做,問題從來不是被解決而是被遺忘的,13極富挑戰的2022年2022年對中國而言是一個標志性也是極富挑戰的一年,最近發達國家的經濟增速,開始接近于發展中國家,接近中國的經濟增速,這是我們值得警惕警醒的,盡管復蘇遇到了很多問題,但發達國家將引領經濟增長,這個世界變了。

          為什么呢?第一個原因是人口結構的變化,人口老齡化正在以不可遏制的趨勢發生,這一趨勢意味著總需求在以逐步的、不可遏制的趨勢在減弱,而且沒有新的技術創新,第二個原因是全球都步入實現碳中和的進程,碳中和的核心是要約束化石能源的使用,改用新能源,要減少碳排放,當然限制化石使用、短期之內又找不到替代的能源,就導致以石油為代表的大宗商品價格的居高不下,大宗商品價格無解的,只能是通過調整自己的貨幣政策然后去部分解決,第三個原因是跟疫情、全球化的逆轉有關系的供應鏈中斷,所以通脹問題可能是個長期的問題,如果復盤過去20年或者10年的情況,就會發現今天我們處在一個全球通脹從低位進入到高位狀態,然后會高位運行若干年,這一情況即便是用最復雜的經濟模型去預測,也很難說的特別清楚,但是站在當前,考慮到幾個主導因素,結論是:可能通脹是個長期問題,它不會因為今年美聯儲收縮流動性,馬上就會解,2美聯儲的收縮不能解決當前的通脹的問題通脹有點像股票市場,高通脹形成之前,人們可能并沒有那么強的預見力,比如很難預見到2020年下半年,是整個國內大宗商品從低價格周期進入高價格周期的一個時間窗口,再比如最近油價都漲破100了,但在2020年下半年以前也沒有預見到,所以不要用上帝視角去看問題,更多的是事后去發現然后去適應,而不是事前預測,預測本身的只是提供一個參照和基準,而每次都說的對,那不可能的,現在看來大宗商品價格已經進入高價格周期,而且持續的時間會比較久,有很重要的一個理由就是油價上漲了,一旦它進入從低價格周期進入高價格周期,它不會馬上結束,再考慮到各國進入碳中和時代,大宗商品價格所謂高位運行可能會持續的時間會比較久。這是個短期問題還是長期問題還需要觀察,當然更取決于我們能不能進一步釋放自己的經濟增長的潛力,能不能進一步釋放中國的內需潛力,能不能真正構建國內國際相互促進的新發展格局、雙循環格局,能不能夠釋放底層的活力,這真的是一個大問題,至少在2022年以美國為首發達國家將和中國共同引領世界增長,這是在過去十多年沒有見到過的,14合成謬誤在應對通脹這個問題上,似乎全球央行都有共識,英國和美國表現得更激進一些,歐洲表現得更穩健,中國現在暫時還沒有通脹之虞,在這種情況之下集中會產生什么呢?合成謬誤,也就是每個人干的每一個步驟都對,最后可能結果是錯的,前段樓繼偉同志和美國的前財長鮑爾森有一個對話,講的特別好,他說現在應該協調,大家至少坐下來商量商量,2008年的時候鮑爾森是專門到中國,跟中國協商如何協同一致,共同應對那一輪的次貸危機和全球金融危機,如果各大央行各干各的,會加劇了全球的政策不協調性,甚至可以說,如果從市場推演的角度來講,全球貨幣政策的這種合成謬誤,幾乎很難避免,中國恰恰要在這種情況之下,開啟一個相反的貨幣周期,這就是中國的難點,中國要能夠抵御住全球加息潮、亦或者說全球流動性的退潮,這畢竟是它會通過貿易渠道、金融市場的渠道對中國市場形成影響,當然中國的政策主要根據國內經濟運行的情況來決定,要達到穩增長、穩定宏觀經濟大盤的目的,但是也不得不考慮外圍的情況,這就是我們今天面臨的一個悖論,過去中美兩國出現貨幣、經濟周期錯位的情況也有過幾次的,但總體梳理下來似乎沒有共性,比如某類資產一定如何如何,因為它表現差異很大,受影響的因素也很多,15世界進入搶蛋糕模式可以這樣說整個世界進入到了一個分蛋糕、搶蛋糕的模式,過去的二三十里頭雖然很多國家都從全球化中受益了,比如美國和中國,但是很多國家的境況是變差的,歐洲一些發達國家的人均GDP水平都是出現明顯的下降,也可以這樣說全球的利益分配出現了嚴重的不均等,在這樣一個大的背景之下,貨幣的情況確實有諸多不確定的因素,但是也有幾點共識:第一個全球的分蛋糕、搶蛋糕可能持續時間比較長,要等待下一輪技術革命,第二個就是全球通脹現在看,可能是個較長時間的問題,而不是個短期問題,第三個人類其實進入到一個貨幣洪水階段,這是由人口結構、碳中和等相關問題決定的,是個長期問題,總體來說,2022年美國主要防通脹,中國主要防止經濟衰退,美國貨幣政策收縮、中國貨幣政策寬松,在這一場景下,不確定性和風險更大,在這種情況之下,從投資的策略上來講,要高度地重視風險、高度地重視各種黑天鵝和灰犀牛。

          當然對于投資者而言,要去看政策到底會如何實施,實施的力度有多大?能不能馬上見效?現在看來,中國已經開啟了貨幣寬松周期,降準降息都開始了,我們預計由于1月份CPI、PPI數據表現比較溫和,貨幣政策的空間又進一步打開了,當然光靠松動貨幣閘門是不行的,因為實體經濟沒有需求,這里需要涉及的是貨幣通道的問題,以前只要啟動房地產市場,從寬貨幣到寬信用就很自然的打開了:中央銀行松動貨幣閘門——開發商去融資——后購房者去貸款,這個閉環就形成了:有人蓋房子有人買房子,貨幣到信用的傳遞就過去了,經濟就轉起來了,但是這一次2021年三季度初已經降準了,四季度初的貨幣執行報告表示,已經在松動房地產的監管,但是由寬貨幣到寬信用沒有發生,甚至于說2022年元旦以后中國股票市場的暴跌的因素之一,就是寬貨幣沒有傳導至寬信用,實體經濟部門沒有需求,一個很重要的原因就是中國房地產政策經歷了2017年以來的房地產去金融化之后,無法將寬貨幣傳遞至寬信用,那么,問題誰能承接房地產原來的發動機作用,從推演政策的實際效果、實際運行的態勢上來講,基礎設施建設投資會承擔這一職能,但是基礎建設承擔這一職能的效果顯然和房地產不可同日而語,又受到各種約束,比如地方平臺債務杠桿問題、基礎設施投資收益率普遍比較低,甚至負收益的問題等等,總而言之依然會有作用,很難有像松動房地產那樣立竿見影的效果,10A股在尋底中國股票市場正在逐漸在尋找底部,按照過去的經驗,政策啟動之后,傳導到市場,會有一定的時間差,但是這一次,也就是從2021年底政策轉入寬松到2022年初這一時期,我們看到,從政策底到市場底需要經歷的時間要更長,市場什么時間見底不知道,也許還會有繼續慘烈尋底的過程,2022年以來中國股市在部分時間出現了反彈的狀態,但是不是底,現在不敢說,市場就會在一個猶猶豫豫、將信將疑的過程逐漸完成從寬貨幣到寬信用的轉換,從1月份最新的社會融資總量來看,確實超預期,但是結構上又讓人擔憂就——M2增速很快,但M1環比出現負增長,也就是人們的消費意愿不強、儲蓄意愿很強、企業的中長期貸款表現不好,所以整體來看總量很好、結構表現很差,結構未來會不會改善,還需要繼續看數據,所以從數據上來看,寬貨幣已經來了,寬信用還沒到,這就是我們今天所處的階段,11美聯儲就像一個渣男當然,影響A股市場最重要的因素還是中國經濟運行的狀態。從大的投資策略的方式看,應該改變所謂從上到下的投資策略,因為今年宏觀上不確定性太多了,要真正去找性價比比較高的,仍然在景氣賽道里頭,能夠有業績和成長性的公司,16科技龍頭的大幅下跌可能是修正美聯儲加息是否會導致整個科技泡沫的退潮乃至破滅,這其實是業內確實是在探討的問題,2000年的時候全球經歷過互聯網泡沫的退潮,最后生存下來都成為互聯網巨頭,是一個極其艱難、亦或者說需要一個運氣極好的狀態,美國股市連漲了十幾年,上漲的主要是以大型互聯網公司為代表科技龍頭股,它們當然會退潮,甚至說會遭遇估值業績的雙殺,因為整個水位下降,意味著估值可能不會給那么高了,亦或者說很多機構會獲利了結、落袋為安,這是正常的狀態,是不是會導致整個美國的互聯網泡沫徹底破裂?我個人覺得不會,如果說互聯網泡沫破滅,是會有大幅度的下跌,去修正在過去十幾年里頭連續的上漲,這是有可能的,但是創新驅動,包括互聯網公司本身的迭代,是沒有停止的,如果說有的互聯網公司,無論是流量,還是業務模式都到了天花板,那可能這個公司真的沒有什么價值,可能未來十年的高點都見到了,但那些通過自己的技術迭代,它新又進入到更高的緯度的公司可能重新會受到追捧,所以主要看它的科技驅動能力,它的創新能力是不是能夠引領整個全球這一類公司進入新的賽道、進入新的模式,我不認為美聯儲這一次進入加息周期會導致整個互聯網科技,或者科技創新這個泡沫徹底破裂大崩潰,但是會出現很多公司,遭遇戴維斯雙殺的情況,文|《巴倫周刊》中文版撰稿人吳海珊,。8金融市場的預期差假定美國下定決心抗通脹,那么會發生什么?在鷹派的表態之下,美聯儲預期2022到底會加息6次,第一次到底加20個基點、25個基點、還是50個基點,甚至100個基點,是需要觀察的,目前市場的一致預期是會加50個基點,如果最后的結果是加息25基點,那是美聯儲呵護市場,如果加100個基點,可能情況超出預期,實際上是金融市場的預期差的問題,這對于投資者而言,在寧可信其有不可信其無的狀態之下,市場會覺得利空是利空、利好也是利空,就整個風險偏好下降,9美國抗通脹,中國保增長僅從CPI、PPI數據上來看,中國的通脹是可接受的,PPI趨緩、CPI漲幅也不高,為中國貨幣政策空間寬松打開了空間,但是中國經濟下行壓力還是有的,中央經濟工作會議里頭把它描述為三重壓力:需求收縮、供給沖擊和預期轉弱,2022年我們預計宏觀經濟的主要目標是在保5,聽起來挺令人唏噓的,曾幾何時中國經濟的年增長率都在9%以上,經濟增速之所以呈現這一狀態原因很多,跟疫情有關系、跟整個經濟處在減速期有關系,當然跟中國在結構調整中一些重大的問題亟待解決也有關系,正如上所述,僅從CPI、PPI來看,2022年是一個特別好的年份,但是從投資者的角度看,而并不像CPI表現出來的那么好,甚至有人調侃說現在除了CPI不漲什么都在漲價,CPI不漲主要是因為豬周期,豬肉價格2021年同比的大幅下滑44%,而豬周期大概率應該是在今年二季度觸底,在中國股票市場上很多養殖類的公司在股票市場開始反應,甚至從去年四季度就有反應,所以中國的情況是:通脹壓力不大,經濟下行壓力較大,甚至于說從2021年下半年中國處于一種滯脹狀態,而2022年一季度,經濟繼續下,物價也在往下走,有的人說這是一種衰退的狀態,有的人說是一種失速的狀態,當然也有的人說這可能是進入通縮狀態,應對這種情況的市場共識是,短期之內能用的辦法就是使用財政政策、貨幣政策幫助企業疏困。而大宗商品又是現代工業體系的基礎原材料,基礎原材料上漲意味著物價居于高位,就是一個相對確定的一個事件,從PPI傳遞到CPI也是相對來講確定性的事件,而原油的供需矛盾短期內是無法解決的,想讓OPEC擴大產能,沒有可能,過去的經驗顯示,一旦油價進入到高價格的周期,石油生產國不但不會擴產,反而會稍微少生產一點、少出口一點,因為財政收入夠用,一旦油價進入低價周期反而擴大生產,因為要完成財政平衡,現在就是一個高油價周期了,大宗原材料價格的上漲可能是一個相對長期的問題,從這個角度來講,單憑美聯儲收縮流動性、加息,并不足以應對這一次通脹問題,第一、一般來講需求拉動通脹,但這次的通脹既有需求通脹,比如美國政府給老百姓發錢,老百姓要買東西,這是有需求擴張,但更重要的原因來自于生產端收縮,而且這種生產端的收縮想重新進入擴張是比較難的,所以美聯儲的收縮不能解決當前的通脹的問題,短期還是看不到油價從高價格周期進入低價格周期的可能性,第二、這次通脹還有供應鏈中斷的問題,2021年很多出口企業特別是海運企業表現特別好,因為運力緊張,疫情導致國外很多工廠關門需要中國出口、需要中國商品,需求增加了,但是不少國家出現了用工荒,供應鏈中斷產生了一系列的問題,這些問題是美國的中央銀行家們在踐行所謂MMT理論、印鈔放水的時候始料未及的,供應鏈的中斷它不僅僅是因為疫情,還有全球化的逆轉,2022年還會如此嗎?目前看是存在很大變數的,因為國外有序的在放開,國內的政策到底會如何去應對新的新冠疫情還不明確,第三、當然了這一輪通脹跟放水有很大的關系,中國人民銀行的去年二季度貨幣政策執行報告,有一個專欄專門講到為什么這一輪通脹起來,為什么2008年以后全球都刺激沒有出現嚴重的通脹?后來得出一個結論叫做,廣義貨幣供應增長過度偏離名義GDP,這個話翻譯過來就是水放太多了,閘門開太大了。

          第四、還有中美貨幣經濟周期背離的原因,在這種背離的背后反應了在國家關系發生變化的時候,在貨幣領域的一種大的博弈——美國要應對通脹問題,中國只要解決經濟下滑問題、經濟下行壓力過大問題,對中國而言通脹不是特別大的問題,真正要防止的是美國應對通脹帶來的對全球金融市場動蕩,導致大量資金外流這種情況,3過去十年,是一個非常態最近美國通脹率創下了40年以來的新高,美國的通脹新高和中國的通脹表現其實是不一樣的,中國對于所謂高通脹記憶,其實已經慢慢的遠去了,為什么呢?在過去的這二三十年時間里,中國經歷了一個所謂高增長、低通脹,國際經濟學界稱之為大緩和的時期,簡而言之經濟很繁榮,通脹水平雖然每年也有所提高,但是總體可控,而且在這過程當中,人們享受到了全球化的紅利、享受到了經濟增長的紅利和財富效應,因此,我們想當然認為這應該是一個常態,但實際上所謂高增長、低通脹的階段,恰恰是一個非常態,它是伴隨著的是全球化的拓展,說白了是中國加入了全球化,為全球提供了物美價廉的商品,中國的商品物美價廉,幫助全球把通脹壓低了,甚至有不懷好意的人說是中國向全球輸出通縮,現在從通脹表象來看,無論是CPI(消費物價指數)還是PPI(生產者物價指數),應該說都是大幅度的上升,4制裁會惡化通脹一般來講地緣政治熱點事件對油價的影響相對來講都是短期的,對市場相對影響也是短期的,它是一種情緒,主要要考慮到歐洲和美國要加大對俄羅斯的經濟金融制裁,這是會影響石油市場的,因為制裁會影響到俄羅斯石油天然氣的投資,沒有持續的投資就是沒有生產,價格就上去了,而俄羅斯又是石油大的產出國,美聯儲前任主席耶倫、也就是現任財政部長耶倫女士也在講,對俄羅斯的制裁它會造成油價上升,會惡化全球通脹問題,所以制裁可能會持續的對于國際石油市場產生影響,另一個方面油價的走勢還要看金融市場對于全球經濟復蘇的這種預期,要看需求、也要看市場對于供給和需求之間的匹配,5美聯儲的相機抉擇美聯儲的貨幣政策目標也發生了一些變化,現在很難搞清楚美聯儲的政策目標,美聯儲在政策目標方面,經歷過金融穩定、就業優先、物價和就業雙優先,也經歷過通貨膨脹目標制,現在美聯儲的所謂貨幣政策目標,我個人認為美聯儲跟中國央行的政策目標差不多,就是多重目標,中國央行的四大目標:就業、物價、國際收支、經濟增長,和歐洲央行相對比較堅定的堅持通貨膨脹目標制不同,美聯儲在多重目標里頭相機抉擇,走一步看一步,如果說去年它還更強調就業經濟增長,那么今年更強調通貨膨脹,如果說通脹是一個長期問題,那么美國是不是會進入到沃爾克時代?上世紀80年代,保羅.沃爾克擔任美聯儲主席期間,為了抗擊通脹大幅提高利率,把利率提高到兩位數,結果是通脹下滑了,但經濟也衰退了。世界經濟進入搶蛋糕模式巴倫周刊2022年03月07日18:51:12站在2022年初回頭看,能看到最多的就是意外,全球意外的經歷了2年多的新冠疫情,美國意外的通脹創下40年新高,中國的GDP增長意外的落到跟美國一樣,甚至低于美國,美股股市意外的不斷創新高,金價意外地沖上1900……那么2022年又會發生什么?近日,《巴倫周刊》中文版和嘉盛集團聯合舉辦了閉門會,共同來探討當前機遇下,全球又將面臨什么樣的變化,以及在這一環境下,投資者該如何投資,讓自己的資產實現保值、增值,在這場閉門會中,主講嘉賓是管清友老師,管清友老師是如是研究院院長,摩根士丹利華鑫證券首席經濟顧問,下面是一些主要觀點:大宗原材料價格的上漲可能是一個相對長期的問題,美聯儲的收縮不能解決當前的通脹的問題股民不要太把自己當回事,覺得會引起中央銀行的足夠重視,其實并不會,如果說互聯網泡沫破滅,是會有大幅度的下跌,去修正在過去十幾年里頭連續的上漲,這是有可能的,所謂高增長、低通脹的階段,恰恰是一個非常態,更多的是事后去發現然后去適應,而不是事前預測,美聯儲在多重目標里頭相機抉擇,走一步看一步,中央銀行通過釋放流動性去解決經濟問題,可能是各國或早或晚的選擇,經編輯的觀點如下:1通脹是個長期問題,也是個無解的問題包括美聯儲的中央銀行家們,其實也沒有預想到通脹會如此嚴重,實際上美聯儲在2021年下半年還比較鴿派,2021年11月美聯儲官宣Taper,也就是所謂的收縮流動性,過程大概是先縮減放水規?!匍_始不放水——再開始抽水,美聯儲的中央銀行家們還相對比較樂觀,說通脹是暫時的,他們也沒有想到通脹已經成為一個長期問題。

          鮑威爾作為美聯儲主席,他會走保羅.沃爾克路線,還是格林斯潘路線,現在沒有定論,我們覺得他會走一個中庸的路線,什么中庸路線呢?他現在表現的更像沃爾克非常鷹派,但美聯儲的加息,一旦導致經濟衰退、失業率的再度上升,美聯儲只能再度緩和政策,如果能控制通脹,同時經濟表現不錯,它可能會繼續堅持,當然也有可能通脹也沒控制住,經濟又衰退了,這是最壞的情景,6提高通脹容忍度總體來看,既然解決不了通脹問題,就只能提高對通脹的容忍度,學界也在探討,過去美聯儲的通脹目標是2%,現在是不是可以提到4.5%,如果說加息會導致經濟衰退,失業率上升,重新回到寬松的狀態,那你只能提高通脹容忍度,這也意味著央行的目標再次發生變化,央行是由作為人的中央銀行家們組成,盡管他們都受到非常良好的教育,都非常專業,都是我們非常崇拜的人,非常牛,但是他們也有自己的個人局限性,而不是什么問題都能解決,7縮減資產的過程可能比較慘烈美聯儲從2021年11月份以來,已經進入到了Taper的階段,2013年美聯儲實際上也有一輪Taper甚至出現了緊縮恐慌,全球資產大跌,美聯儲去年11月份官宣Taper的時候,我們認為這一次它可能預期管理做的比好,會有一個量變到質變的狀態,剛開始資產波瀾不驚,但是進入四季度以后,很多股票跌幅都比較大,市場開始對美聯儲的Taper做出反應了,甚至有人說美聯儲已經開始不太在乎華爾街的意見,美國現在有Taper的委員現在出身華爾街的人不多,和原來確實不太一樣,這一輪的所謂縮減資產的這個過程可能是比較慘烈的,實際上歷史上美聯儲經歷過幾次加息周期,都是無視華爾街的訴求的,它畢竟還要從美國全局考慮問題,簡單來說股民不要太把自己當回事,覺得會引起中央銀行的足夠重視,其實并不會,我相信美聯儲也在走一步看一步,目前來看說美聯儲對于資產市場的關注排在后面,它對于通脹更關注很快,我跟他混熟了,他帶著我一塊采訪,軍用卡車被導彈轟毀的現場,是他先發現的,也是因為他的關系,我才進得去現場,只見路中央有一輛帶棚子的、被燒得只剩骨架的軍用卡車,旁邊似乎還有沒爆炸的炮彈,在一個角落,有一塊完整的看著很結實的血紅色的肉,有一些殘留的衣服和皮膚黏連著,但沒有滲血,英國記者發現以后,就趕緊招呼攝影記者快來拍,重復說thisispeople,看起來像人身上肩膀位置的部分,半個小時后,烏克蘭警方趕了過來,就不讓拍了,同時在現場的還有一個烏克蘭記者,為我解了圍,但后來,英國記者就跟我說別跟著他,怕我連累他,或許是因為當地人有了反華情緒,下午兩點,澎湃給我派任務,讓我去基輔機場看看,還沒到機場,在路上看到另一個記者,蹲在地上,走過去發現他在綁鞋帶,我想去問問他有什么好拍的?沒聊兩句,他給我指了一個方向,是我的身后,我回過頭看,嘞個去,太壯觀了,整個居民大樓缺了一角,就在100米遠的地方,那兒碰到的中國人說,這是27號凌晨三四點發生的,樓高25層,樓前是一條商業街,街邊商鋪的外部墻體用的都是透明玻璃,透露出高級感,散落在地上的大塊混凝土異常結實,可以發現粗鋼筋和排列密度很大的石子,在烏克蘭,有很多小偷和騙子。

          我在烏克蘭當戰地記者:在盧甘斯克被當成間諜在基輔沒見過俄軍吳曉波頻道2022年03月07日09:59:15下載客戶端獨家搶先看十多天過去,俄烏戰爭似乎開始從人們的討論或爭論中淡出,遙遠的遠方,遙遠的人們,盡管與我們存在千絲萬縷的關系,但撲面而來的繁雜信息逐漸讓人感到疲倦和無力,本文是一份充滿細節和戲劇性故事的口述材料,國內讀者獲取信息主要依靠兩個信息源頭,一個是俄烏官方有限的信息披露,這部分信息真假難辨,另一個是6000個在烏中國人的對外講述,這部分信息通過短視頻、直播、媒體采訪等方式傳遞出來,很大程度更具價值,但隨著近期撤僑行動,逐漸減少,在以往戰爭中,戰地記者是向世界傳遞稀缺信息的關鍵人物,但這場戰爭中,戰地記者并不多見,而憑借短視頻、直播等互聯網工具的當地華人很大程度取代了戰地記者,他們中間有不少人成為了權威媒體合作的業余戰地記者,這是新媒體時代的顯著變化,老顧就是其中一位,自2月21日到2月28日俄烏戰爭最緊張的七天時間里,他為央視國際頻道、新華社、澎湃新聞、百度、天目新聞等媒體平臺直播戰時畫面,每天總時長在2—3小時,報道了烏克蘭東部焦點城市盧甘斯克、首都基輔的若干重要新聞,老顧是一個43歲的北京大哥,17歲進入社會摸爬滾打,經歷豐富,鍛煉了出色的社交和溝通能力,僅憑借翻譯軟件,在局勢緊張的烏克蘭傳遞出寶貴的獨家信息,3月2日凌晨時間,烏克蘭時間3月1日晚上,小巴對他進行了訪談,以下是他關于這場戰爭及其經歷的自述(經整理編輯),整理/巴九靈(微信公眾號:吳曉波頻道)3月1日的基輔,殘骸與可怕的平靜基輔有點像上海,大都是小道兒,高層建筑、老式建筑非常密集,很漂亮,我現在住在基輔西部偏離市中心的一家酒店里,這是在主干道上的一家酒店,像是在北京的長安街,我就住在長安街的末尾,基輔北邊查得嚴,我沒能過去,這邊房東幾乎都跑了,但部分酒店還在正常營業,住在這里是136元人民幣一天,這個價格據留學生說已經算便宜了,附近超市里的很多貨架都空了,還有大約三分之一的可供挑選,大概是人們不愛買的,因為價格都偏貴。救護車把我送到國立醫院,我是被推著輪椅進去的,呼吸很困難,幾乎已經快不行了,國立醫院的環境非常差,我住在一個六人間,床上有一些像嘔吐物以及血漬的印記,空調是壞的,特別寒冷,沒有開水喝,簽證又快到期了,我就去塞爾維亞辦簽證,結果等15天后人家說電腦系統壞了,回到烏克蘭待了兩個月,這期間遇到了黑中介,折騰完后就去了盧甘斯克,第二天戰爭就爆發了,我17歲一邊讀北京大學的成人教育,一邊工作,最近的一份也是最長的一份,是人際溝通方面的培訓工作,做了11年時間,我擅長察言觀色,在陌生的環境下可以很快與人拉近距離,能從別人的表情和語言中覺察是否危險,有些事情不知道該不該講,我22歲開始創業,因為一些事情被誤抓,跟七八個因犯故意殺人的死囚關在一起,關了三個月后,他們一看抓錯人了,就把我放了,做戰地記者不是在任何一個學??梢詫W到的,在這方面,我跟職業戰地記者是平等的,澎湃新聞專門給我發了聘任我為烏克蘭觀察員的蓋章文件,我還是央視國際頻道的獨家拍客,在新華社的快手賬號上直播時有上百萬人在線,發在百度的一個視頻一夜之間播放量過1000萬,我覺得人生更加充實了,四十不惑,這是一個新的東西,一個新的刺激,我花了五百多買的阿迪達斯鞋子已經穿破了。

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